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2018-07

重磅!国常会一锤定音,全面宽松基本确认!如何把握投资机会?

7月23日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,一锤定音,释放了全面宽松的信号。
不仅提出积极财政政策要更加积极,还指出稳健的货币政策要松紧适度,保障合理融资需求,一系列“稳增长”措施为经济持续健康发展保驾护航。
会议上还有哪些关键要点,对市场带来什么影响?投资者可以有哪些投资方向?

 

国常会上对相关政策的关键表述
1、保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,根据形势变化相机预调微调、定向调控,应对好外部环境不确定性,保持经济运行在合理区间。

2、财政金融政策要协同发力,更有效服务实体经济,更有力服务宏观大局。

3、积极财政政策要更加积极,聚焦减税降费。在企业研发费用、先进制造业、现代服务业和地方债等方面有实际动作。

4、稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕,疏通货币信贷政策传导机制,落实好已出台的各项措施。

5、引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券,豁免发行人连续盈利要求。

6、加快国家融资担保基金出资到位,努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标,对拓展小微企业融资担保规模、降低费用取得明显成效的地方给予奖补。

7、坚决出清“僵尸企业”,减少无效资金占用。继续严厉打击非法金融机构,守住不发生系统性风险底线。

8、在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。推进高水平对外开放,完善外商再投资鼓励政策,加快已签约外资项目。

9、督促地方盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

10、加强基础研究和关键领域核心技术攻关。

 

政策的详细解读,对哪些投资将带来利好?
 “稳增长”是本次国常会的关键词。会议提出,要应对好外部环境不确定性,保持经济运行在合理区间。会议要求,要更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展。

解读一:积极的财政政策,或利好基建,信用扩张的周期性行业会出现机会
国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议,部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展;确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。

专家表示,下半年的关键点在于通过相关政策刺激扩大内需,将经济增速控制在合理区间,避免产生系统性风险。未来如果政策以扩大内需为导向,并稳住基建投资,信用扩张的周期性行业会出现机会。国务院常委会议要求财政政策更加积极,未来将受益基建相关行业,基建投资增速可能触底反弹。

解读二:货币宽松政策再确认,或迎降准
国常会表示,稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕,疏通货币信贷政策传导机制,落实好已出台的各项措施。通过实施台账管理等,建立责任制,把支小再贷款、小微企业和个体工商户贷款利息免征增值税等政策抓紧落实到位。

专家认为,当前货币政策的核心目标在于稳定社会融资增速,近期监管政策细则纷纷落地,相比之前市场预期一些具体规定也做了柔性处理。这些货币政策操作目标在于与扩大信用相配合。

解读三:保障融资平台合理融资需求,利好城投债,支持小微企业发展
国常会提出,金融机构保障融资平台公司合理融资需求,加快国家融资担保基金出资到位,努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标。对拓展小微企业融资担保规模、降低费用取得明显成效的地方给予奖补。


解读四:地方政府专项债发行为基建筹集资金,债券基金将是新的投资方向
国常会提出,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行推动早见成效。
根据财政部数据显示,1-6月累计,全国发行地方政府债券14109亿元。其中,一般债券10436亿元,专项债券3673亿元;按用途划分,新增债券3329亿元,置换债券或再融资债券10780亿元。至少还有1万亿以上的专项债未发行。

专家认为,未来专项债的加快发行会为地方基建筹集资金。目前专项债主要分为土储债、公路债和棚改债,这三个领域将是基建发力的重要方向。

解读五:股市、债市怎么走?宽货币向宽信用转变或利好股市
股市方面,研究团队认为,宽货币向宽信用转变是利好,未来可能得到宏观数据进一步支撑。前期信用风险对股市的压制随着监管政策的边际放松和货币政策的持续发力得到一定缓释,资管新规补充通知和理财新规征求意见稿的超预期最直接推升银行股的上涨。
建议以新经济为主线 重点布局成长龙头!
专家表示股市方面,随着货币政策转向中性偏松,财政政策更加积极,将有效缓解市场对于下半年经济下行的担忧。在流动性合理充裕的环境下,市场信心将逐步恢复,基建产业链有望带领权重板块进一步延伸反弹。同时,建议投资者以新经济为主线,重点布局商贸零售、新能源汽车、计算机等成长板块龙头。

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